ファンド保有者の質は、トータルリターンとインベスターリターンの比較で分かる？
2022年3月17日
こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。
例えば、
設定来のＡファンドの成績
（ファンドの「トータルリターン」）が
年率＋８％だったとしましょう。
（インベスターリターン）は、
必ずしも同じ年＋８％にはなりません。
投資信託が頑張って運用して
そこそこの成績を挙げても、
例えばファンド価格が急落したりすると、
ファンド保有者の中で
ファンドを途中で売ってしまう人が出てきます。
逆にファンド価格が高騰して、
例えばネット（SNS）上で大きな話題になったりすると、
そのファンドを（高いときに）新たに買い付ける人が出てきたりもします。
つまり「ファンド保有者」が
価格が高いところでたくさん買って、
価格が安いところでたくさん売ったりすると、
ファンド保有者の損益（インベスターリターン）はファンドの「トータルリターン」を下回ってしまうわけです。
逆の言い方をすれば？
さっそく『モーニングスター』で
具体的なファンド名を検索し、
リターンのタブをクリックし、
インベスターリターンをクリックしてみましょう。
画像元：モーニングスター
ハイ、
上記は eMAXIS Slimバランス（8資産均等型）の、
トータルリターンと、
インベスターリターンの比較グラフです。
（右端が「設定来」の数字です）
なんだかヘンだと思いませんか？
実はファンドの価格が下落し続ける局面でも
ファンド保有者たちが粘り強くファンドを持ち続け、
―たとえば2020年2月～3月のコロナショック時など。―
おまけに下落局面においても
継続的にファンドを買い付け（つみたて）し続けることで、
トータルリターンより
インベスターリターンのほうが高くなることが「ある」のです。
もうひとつ挙げてみましょう。
画像元：モーニングスター
こちらは ひふみプラス の、
トータルリターンと、
インベスターリターンの比較グラフです。
（右端が「設定来」の数字です）
ファンドのトータルリターンより、
ファンド保有者のリターン（インベスターリターン）がだいぶ低くなっています。
先述のように、
ファンド保有者のうち
価格が高いところで買ってしまう人や
価格が安くなると売ってしまう人が一定数いることで、
全体として見た場合、
ファンド保有者の『耐性』（持ちこたえる力）が低くなってしまうわけです。
これらは立派にファンド保有者の「特性」です。
あなたは、
〇 せっかちで移り気なファンド保有者が多いファンド、
〇 どっしり腰が据わったファンド保有者が多いファンド、どちらを購入したいですか？
ファンドを運用する人たち（運用会社）から見ると、
ほんとうはファンドの基準価格が大きく上昇していても、ホールドしてくれると運用がしやすいですし、
基準価格が大きく落ち込んでも、
持ちこたえてホールドしてくれると運用がしやすいです。
すなわち投資信託とは、
「作り手」と「使い手」の合作なのです。
あなたも一度『モーニングスター』で
トータルリターンとインベスターリターンを比較してみてください。
今回の話題、Twitterの「スペース」でもお喋りしています(^^)
今日は「インベスターリターン」と投信の「トータルリターン」についてお話します(^^)https://t.co/BLXoJvDnqz
— カン・チュンド@インデックス投資アドバイザー🙋♂️ (@4649kang) March 11, 2023
カテゴリ：投資信託あれこれ
