投資信託の『マザーファンド方式』ってなに？ それってどうして出来たの？
2021年1月25日
こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。
投資信託にはさまざまな用語がありますが、
って言われても、
頭の中では「？のマーク」が点滅するだけでは？
実は『マザーファンド方式』とは、
投資信託の運用会社が
商品（ファンド）を効率よく流通させるために編み出したひとつの技（わざ）なのです。
（私たち消費者にとっても基本的に便利なもの！）
今、あなたが保有しているファンドを含め、
実に多くの投資信託が『マザーファンド方式』で運用されています。
ということは・・？
あなたが実際に買っているのは、
おそらく『ベビーファンド』のほうなのです。
？？
『マザーファンド』と『ベビーファンド』で成り立っています。
ちょっとイメージ図だけ先にお見せしますね。
画像元：SMT グローバル株式インデックス・オープン（交付目論見書）
（話は急に変わりますが！）
ふとんクリーナーの『レイコップ』にはいつもお世話になっています(^^)
この商品って、
〇 ジャパネットたかた番組内でも売られています。
〇 ビックカメラの店頭でも、
〇 楽天市場のサイトでも
〇 アマゾンでも
〇 あなたの町の「でんきや」さんでも売っているはず。
つまり、
商品の『流通チャネル』がたくさんあるのです。
実は・・『投資信託』も同じ。
『外国株式インデックスファンド（先進国株式インデックスファンド）』ってありますね。
このファンドは、
〇 銀行（大手・地銀・信金など）
〇 証券会社
〇 保険会社など、
たくさんの『販売会社』で売られています。
あっ、でも、これは「ひとつのチャネル」に過ぎません。
少しだけ想像力を働かせてみましょう。
たとえば、従業員の退職金原資を運用している
○ 年金基金などでも、
『外国株式インデックスファンド』を運用しています。
投資信託の運用会社から見ると『別の販売チャネル』になります（大口顧客のようなイメージ）。
最近は
〇 確定拠出年金という『チャネル』もあります。
企業型の確定拠出年金と
iDeCo（個人型の確定拠出年金）もそれぞれ『別チャネル』なのです）
また、これは決してお勧めしませんが、
〇『ラップ口座』の専用ファンドとして、
『外国株式インデックスファンド』がラインナップされたりもしています。
これも「別口のチャネル」。
はたまた、
〇 保険会社の『変額年金保険』や『変額保険』の投資先として、
投資信託がラインナップされることもあります。
こんなふうに考えると、
ということが分かりますね。
でも、ですよ、
もし『ひとつひとつのチャネル』ごとに、
いちいちゼロから『外国株式インデックスファンド』を作っていたら、効率が悪くて仕方ありません。
そうですよね？）
そこで運用会社さんは考えたわけです。
（別に「じゃん」とは言っていないと思いますが(^^;)
⇒ これが『マザーファンド』！
具体的に記してみましょう。
たとえば、
＜外国株式インデックスマザーファンド！＞
上記は、三井住友トラスト・アセットマネジメントで運用されている実際の『マザーファンド』です。
わたしがこの『母親ファンド（外国株式インデックスマザーファンド）』を知ったのは、『SMTグローバル株式インデックス・オープン』を通じてでした。
もう一度「イメージ図」を出してみます。
画像元：SMT グローバル株式インデックス・オープン（交付目論見書）
つまりは、
わたしがかつて買っていた
『SMTグローバル株式インデックス・オープン』って【子どもファンド】なのです。
何の？
『外国株式インデックスマザーファンド』という名の【母親ファンド】の・・。
（伝わっていますね？）
『SMTグローバル株式インデックス・オープン』は、
実は『外国株式インデックスマザーファンド』の受益証券を買い付けています。
実際に外国株式そのものを買い付けるのは「マザーファンド」のほう。
ということは、
『SMTグローバル株式インデックス・オープン』に載っている、たとえば『純資産額』約868億円という数字は、『ベビーファンド』としての純資産額に過ぎません・・。
「純資産額の大きさ」は
『マザーファンドベース』で見るべきなのです。
（「外国株式インデックスマザーファンド」こそが実際に、
外国の株式を売買し、MSCIコクサイ指数との連動を目指す、ファンド本体であるためですね）
言い方を換えると？
実際に購入するインデックスファンド（ベビーファンド）の純資産額が少なくても、『マザーファンドの純資産額』が潤沢であれば、特に気にする必要はありません。
あっ、最近では
『交付の目論見書』を見れば、
マザーファンドベースの「純資産額」もきちんと載せてくれています。
画像元：SMT グローバル株式インデックス・オープン（交付目論見書）
ここ、ですね。↑
最初にひとつ「マザーファンド（母親ファンド）」を作っておけば、
iDeCoに商品を卸すときも、
「おはよう株式会社」の企業年金用に商品を卸すときも、
はたまた「ラップ口座」用に商品を卸すときも、
ベビーファンドB
ベビーファンドC
ベビーファンドD というふうに、
ベビーファンド（子どもファンド）を増やすだけで済みます。
またこの「外国株式インデックスマザーファンド」は、
【バランスファンド】の『材料』にもなっています。
「世界経済インデックスファンド」ってありますよね。
同ファンドは『６つの投資対象』をひとつにまとめたバランスファンドですが、
そのうち「先進国株式」部分に、
この「外国株式インデックスマザーファンド」が充てられたりしています。
『マザー・ベビー』の仕組みを知ってこそ、一人前のファンド保有者なのです(^^)
カテゴリ：投資信託あれこれ
