SBI証券が米国のチャールズシュワブを追いかけてきた歴史から、超低コストのインデックスファンドの組み合わせによるロボアド・サービスを想像してみる・・
2023年6月20日
こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。
あくまで私見ですが、
SBI証券の「サービス沿革」を見ていると、
米国のチャールズシュワブ証券を踏襲している気がします。
本年9月末までに、
SBI証券は
株式の売買委託手数料の『完全無料化』に踏み切ります。
〇 いっぽうチャールズシュワブ証券は、
2019年に株式売買手数料『ゼロ』に踏み切りました。
〇 チャールズシュワブはファンドの「スーパーマーケット」と形容される多様な投資信託の品揃えを実現し、また販売手数料「ゼロ」の路線に舵を切りました。
いっぽうSBI証券の投信の品揃えも同様の流れを辿りました。
米国のチャールズシュワブ証券とは、
1973年に誕生したオンライン証券会社です。
が、今では
オンライン証券会社という形容では括り切れないサービス形態になっています。
まず、
〇 巨大な銀行（シュワブ銀行）を擁しています（2003年設立）。
シュワブ銀行は、
スイープアカウント（sweep account）と呼ばれる、
証券口座内の預かり金を
自動的に銀行口座にスイープさせる機能を導入しました。
これは
2007年に営業を開始した住信SBIネット銀行でいう
「預り金自動スィープサービス」と同じ機能です。
画像元：SBI証券
また、
〇 チャールズシュワブ証券は
数多のRIA（登録投資アドバイザー）のバックオフィス機能を持つ金融機関でもあります。
SBI証券も、
登録IFA（独立系ファイナンシャルアドバイザー）業者を多く抱えます。
そしてチャールズシュワブは
自ら運用会社にもなり、
「シュワブETF」と呼ばれる
超低コストのETFシリーズを運用しています（2009年～）
SBIグループも同様に、
傘下のSBIアセットマネジメントにて、
チャールズシュワブは
自らが強固なプラットフォームになることを目論んでいます。
上述の「シュワブETF」の設定も、
その商品数の充実が真の目的ではなく、
ロボアドサービスで言えば、
SBI証券も現在、
「SBIラップ」というサービスを実施しています。
が、ラップ専用のファンドでは
如何にも中途半端な印象がありますし、
トータルコストを見ても競争優位性は感じられません。
画像元：SBIラップ
（実は）本日この記事を書いているのは、
NightWalkerさんの記事
にインスパイアされたためです。
NightWalkerさんは
SBIアセットマネジメントが新たに設定する
2本の超低コストのインデックスファンドに関連して、
次のように記されています。
これらのファンドの特徴は、
ふたつあると思うのです。
ひとつは、ｉシェアーズのETFを組込み、日本株ですら自社運用はしないこと。そしてもうひとつの特徴が、
（いまのところ）ＳＢＩ証券だけでしか売ってない
ってことです。
ふと気が付いたんですけど、
これって、実質的に直販投信ということなのでは？
なるほど・・。
これまでの運用会社主導の直販ではなく、
販売会社主導の『直販』という流れを、
SBIグループは作ろうとしているのではないでしょうか？
もしもチャールズシュワブ証券に倣うなら、
SBI証券も、
「SBI・Vシリーズ」「SBI・iシェアーズシリーズ」の商品数を増やすことが真の目的ではない気がします。
これら超低コストの『インデックスファンド』をツールとして、一歩先のロボアドバイザー・サービス導入の目論見があるのではないでしょうか？
より大きくなっている可能性が高いためです。
その潜在マーケットを押さえるために、
あくまで私見ですが、
手数料【0.1％台】プラス『インデックスファンドの信託報酬』という超低コストの「ロボアドバイザー・サービス」に打って出る可能性が（SBI証券には）あるとわたしは予想します。
そして、上記のような『薄利のサービス』を成り立たせるために、
販売、運用、管理というすべての段階で
SBIグループ内に利益を還流させる「エコシステム」を、さらに強化していくことでしょう。
追記）ちなみに、チャールズシュワブ証券が提供する
『ロボアドバイザー・サービス』の手数料はナント無料です。
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