経済よもやま話

S&P500が20％超マイナスの「ベアマーケット」から、20％超プラスの「ブルマーケット」に転換すればもう大丈夫？

2022年8月15日

こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。

米国市場がじりじり戻してきました。

ちょうど12ヵ月前（21年8月）まで遡ってみても、

すごい上昇↑
　　　急落↓（弱気市場）
リバウンド↑ と、

目まぐるしい動きです。

 

波乗りの人は、
そこに「波」があるからサーフィンが出来ますよね。

 

 

 

 

波乗り派（トレード派）の人にとってはこの1年ほど、大きな波（アップダウン）が現出したわけで、

これを上手く乗りこなしていれば、
大きなリターンを獲得できたのではないでしょうか。

※注 決してお勧めしているわけではありません。

 

 

いっぽう山登り派（つみたて投資派）の人にとっても、

すごい上昇↑
　　　急落↓（弱気市場）
リバウンド↑

という中で、

 

 

 

 

しばらく市場が低迷してくれたおかげで、
同じつみたて金額でも
より多くの口数を購入できて、

『口数の貯金』がそこそこ出来た人が多いのでは？

 

 

 

答え）
どちらの味方もしていません。

 

 

マーケット自体は
誰の味方もしませんが、

その値動きの「あり様」そのものが人に、
収益の機会も損失の機会も与えてしまうわけです。

 

もっと言えば、

たった1週間の値動きでも、
「いつ」「何を買い」「いつ」「何を売るか」で、

それは利益にも損失にもなり得ます。

（Mr.マーケットの1週間の動きは
たったの「ひとつ」しかないにも関わらず。）

 

 

では、株式市場の値動きを作っているのは、
まるで自然の摂理のような『見えざる手』なのでしょうか？

んー、それほど高尚なものではないと思います（笑）

 

 

 

 

市場の値動きを形成するのは、
大小からなる人々の欲や恐れや、

「多くの人はどうしたいのか？」と、
水の流れを読む人々のベット（賭け）であるとわたしは思います。

 

あなたが波乗り派であろうと
山登り派であろうと、

例えば、
米国S&P500の値動きのしかたは「ひとつ」しかありません。

 

 

一度ベアマーケット（弱気相場）入りしたS&P500ですが、
20％を超える上げを現出すれば、
ブルマーケット（強気相場）に戻ってきます。

 

「よし！」とガッツポーズする（気持ちは分かりますが、）
もしかすると、時期尚早なのかもしれません。

 

わたしが時々拝見しているこちらの動画では、
ストラテジストの岡崎良介さんがまず、

過去のS&P500、
20％以上の『下落トレンド例』を挙げています。
（短期間でトレンドが終了したケースを除く）

 

 

 

画像元：Market Deeper

1966年、1968年、1973年、1980年、
2000年、2007年、2022年の7回。

 

その中で、
リリーフ・ラリー（下落相場の中での大きな戻り）が『20％以上』あった過去2回のケースを挙げています。

それが、
ITバブル崩壊時とリーマンショック時です。

 

 

 

画像元：Market Deeper

 

ITバブルの崩壊過程では、
S&P500が20％以上戻す場面がなんと『3回』もあったのだそう。

リーマンショック時も
2008年の11月から12月かけて
S&P500は一度20％以上戻しているのです。← まったく記憶にない。

 

今回の市場の乱高下が
この先どうなるかはわたしには分かりません。

上例で示したように、
20％以上戻してブルマーケットに復帰したあと、そのまま通常モードに戻るかもしれません。はたまたまた下げるかもしれません。

 

今日はわざわざ上例を示したので、
もしかすると、ITバブル崩壊時や
リーマンショック時のようにアップダウンするのでは？と想起しがちですが、

 

Mr.マーケットは生き物ですから、
【過去の単純な繰り返しは現出しない】とわたしは思います。

 

 

「時の流れはしばしば同じ道筋を取るが、
それはいつも新しい方向に進んでいく」。

 

「オンリー・イエスタデイ」Ｆ・Ｌ・アレン（1931年刊）

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