インデックス投資全般

i シェアーズのAGG、経費率でバンガードBNDを逆転

2022年4月28日

こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。

米国債券ETFは地味な存在ですが、
根強い人気を誇ります。

投資における資産配分、
特に『資産の分散を図る』という考え方が、米国人の資産形成で徹底しているからでしょう。

 

 

 

 

 

実はAGGのほうが設定は早く2003年。
BNDの設定は2007年です。

なぜ「債券総合」なのかといえば、
組入れの債券の種類が多岐にわたるためです。

 

 

 

画像元：iシェアーズ（ブラックロック）

 

バンガードのBNDも
上記とおおよそ同じ資産構成を持ちます。

なぜなら、BNDもAGGも
連動を目指す指数が「ブルームバーグ 米国総合債券インデックス」で同じであるためです。

 

またコスト競争も熾烈です。

現在BNDの年間経費率は0.035％

 

 

 

いっぽうAGGは現在0.03％となりBNDを逆転しています。

 

 

（ただし純資産残高はBNDがAGGの約3.5倍あります）

 

 

ところで、両債券ETFとも年初来の成績はマイナスです。
当然でしょう。
金利が上昇すれば、債券価格は下落しますから・・。

 

ここのところ、
債券投資については良い話を聞きませんが、
しかし「時間差」の視点を持てば、

債券インデックスへの投資妙味が湧いてくるはずです。

 

 

 

2022年、米国FOMCで仮に
5月、6月、7月ともに0.5％の利上げ。
9月、10月、12月それぞれ0.25％の利上げが実施されれば、

計2.75％の利上げとなります。

 

 

 

 

仮に2022年末の時点で、

・名目金利（長期金利）と
・期待インフレ率を比較して、

名目金利のほうが上回っていれば、債券投資に妙味が出てきます。

 

ここでは期待インフレ率の物差しとして
「ブレイクイーブン・インフレ率（10年）」を挙げましょう。

 

下記は、あくまで4月27日時点の10年物ブレイクイーブン・インフレ率（2.88％）です。

 

 

 

4月27日時点の米国「長期金利」は2.83％
ブレイクイーブン・インフレ率（10年）は2.88％

・・だいぶ近づいてきています。・・

 

 

 

債券投資を続けることで、実入り（利回り）が期待インフレ率を上回る状況がやがてやってきます。

最後に、AGG、BNDとも組入れ銘柄が「10,000銘柄」を超えているのは特筆すべき点でしょう。

 

【追記】米国現地時間4月29日付けで、バンガードのプレスリリースはBNDの年間経費率を0.03％に引き下げることを発表しています。これでまたAGGと並びますね。

 

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