インデックス投資全般

自分でコントロールしているように見えて、実は毎日毎日の市場の変化に身を委ねちゃうインデックス投資

2021年9月6日

こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。

目の前に複数の投資対象があります。
それらを組み合わせるとき、

「何に、どれくらいの配分で投資を行うか、ちゃんと把握しようね。」とよく言われます。

自分が何に、
どれだけ投資をしているのか。
それが分かってはじめて、

『リスクの総量』が
イメージできるわけですから・・。

 

 

たとえば、
【日本株式2割、先進国株式8割】という
シンプルなポートフォリオを作るとします。

これは、
「各投資対象をこの割合で持とう！」
という
「固定型のポートフォリオ」です。

もし、保有割合がズレてくれば？

年に1度『リ・バランス』を行って、
当初決めた組み入れ割合（2割：8割）に戻してあげるわけです。

 

こうすれば
「何に、どれだけ投資しているかを
自分でコントロールできます。」

ね？

そうですよね？

ん・・？

でも、
そうとも言い切れないのです・・(-_-;)

 

 

今、日本株式（2割）は
TOPIX（東証株価指数）との連動を目指す
インデックスファンド、

先進国株式（8割）は、
MSCIコクサイ指数との連動を目指す
インデックスファンドを保有しているとしましょう。

 

 

？？

 

たとえば、
「ｅＭＡＸＩＳ ＴＯＰＩＸインデックス」の運用報告書（21年1月26日現在）を見ると、

当該インデックスファンドでは、
「ソフトバンクグループ」と「伊藤ハム米久ホールディングス」の組入れ比率にはおよそ79倍の開きがあります。

今朝（9月6日）見た、
二つの会社の大きさ（＝時価総額）も50倍程度違っています。

 

私たちはちょっと乱暴に
インデックス投資＝「市場の平均」と言っていますが、

 

 

・・やっぱり【固定】ではない。

 

 

でも、そもそもそういうものが「市場平均」なのです。
（S&P500や、MSCIコクサイ指数なども同じです）

日本株式（TOPIX）の中で、
「何に、どれだけ投資するかをちゃんと把握しよう！」と思っても、

トヨタ自動車を「何割」
ファナックを「何割」
サイバーエージェントを「何割」持っているよ、という『固定』のイメージとはぜんぜん違うわけです。

 

 

それは先進国株式インデックスファンドも同じ。

そもそも組み入れが
日本を除く22ヵ国の国・地域に及びますから、

もう「国ごと」の、
あるいは「銘柄ごと」の組み入れ割合はコロコロ変わります。

 

 

指数（MSCIコクサイ指数）は、
組み入れている企業の数を「1285社！」と記していますが（8月末現在）

でも年に2回、
組み入れ国や組み入れ銘柄の「見直し検討」を行っていて、

実際、ギリシャが新興国に格下げになったり、逆に新興国からイスラエルが格上げされて加わったり、また銘柄の入れ替えも継続的に実施されています。

 

結局のところ、
TOPIX（日本株式）の中身も、
MSCIコクサイ指数（先進国株式）の中身も、

自分で固定する（＝コントロールする）という概念からはほど遠いわけです・・。

かろうじて？
『日本株式2割、先進国株式8割』というふうに、
投資の大枠において
あなたの側で「固定比率」をキープすることも（しようと思えば）出来ます。

 

 

 

このタイプのインデックスファンドでは、
日本株式と、先進国株式と、新興国株式の保有割合は、アメーバのように毎日変動します（それこそが『世界市場ポートフォリオ』なのです）

そういえばあの人も、
投資の大枠を自分で固定する型から、
毎日の自然な変動に身をゆだねる形にシフトされましたね。

 

カテゴリ：インデックス投資全般