ポートフォリオ運用

株式市場の『暴落』がやって来た場合の年代別対処法

2021年8月25日

こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。

まずはちゅり男さんの記事
『「そろそろ暴落が来る」は言い続ければ必ず当たるという事実』より。

 

暴落がいつ来るかは分かりませんが、
好調な相場が続くことはなく、

いつかはリーマンショックやコロナショックのような
大暴落が再来することは過去の歴史が証明しています。

 

よって、「そろそろ暴落が来る」という発言は
言い続ければいつかは必ず当たる類の発言と言えるでしょう。

 

なるほど・・たしかにそうですね。

 

わたしは昨年3月の「コロナショック」の際に、
株式市場が暴落した状況はもっと長く続くと思っていました。

（が、実際は数ヵ月で回復へと向かいます。
→ わたしの予想は外れています。）

その後、昨年の秋、冬、また今年に入ってからも、
一投資家のマインドとしては、
「いつ大きく下がっても全然不思議ではないぞ！」と思っていました。

でも実際は下がっていません。

（それどころか上がっています。
→ わたしの予想は外れています。）

 

 

山崎元さんがいつも言われる通り、
やっぱり「よそう」（予想）は うそよ なのですねw

 

『暴落』と呼ばれる市場の急変は
なければないに越したことはないですが、

100年超のマーケットの軌跡を振り返れば
残念ながら次なる『暴落』は必ずやって来ます。

※投資に関する話題で「必ず」は禁句ですが、あえてここでは使用します。

 

『暴落』は市場の自律運動のひとつであり、
誰もそれを妨げることはできません。

（なお、当クリニックが考える『暴落』の定義ですが、主要な株価指数が直近の高値から概ね30％以上下落した状態を指します）

直近のマーケットを見てみましょう。
米国S&P500指数の「株価収益率（PER）」は8月24日現在、34.99倍です。

画像元：S&P 500 PE Ratio

 

明らかに「高い」状況ではないでしょうか。

しかし「高い」からといって
すぐに暴落が来るわけではないのです。
特に今回は『コロナ渦』という特殊要因が関わっています。

 

 

マーケットが明らかに高い状況にあるときは、
難しく考えず、臨時のリ・バランスを行うことを推奨します。

（これは今回に限らず普遍的な対処策でしょう。
また投資家の「年代」にも関係がありません）

 

たとえば、株式と債券を7：3としている人は、
現状8：2になっていれば、
7：3に戻るまで株式を売却しましょう。

（これは今すぐ実施して良いと思います）

あるいは株式ファンドのみで運用している人で、
手元の預金（安全資産）の割合が
トータル資産から見てかなり『小さく』なっている・・

 

自分のリスク選好度から云って、
たとえば手元の預金（安全資産）：株式ファンドは
３：７程度の割合にしておきたい。

でも今は？
1.5：8.5 くらいになってしまっている。

このときも
３：７に戻るまで株式ファンドを売却されるべきでしょう。
（これも今すぐ実施して良いと思います）

 

 

 

もうひとつの視点は、
年代別で見た株式市場の『暴落』への備えです。

20代～40代の人は
もし仮に、の話ですが、

『暴落』が今年の10月頃から始まったとしても、慌てる必要はありません。
嬉々としてよいと思います。

きき？？

 

はい、喜ぶということですね。

あっと声が出てしまうほど株式市場が下がっても、
あるいはそのような低迷相場が長く続いても、

（暴落するマーケットが）
同じつみたて金額で
驚くほど多くの口数を稼ぐ『機会』を与えてくれていると思いましょう。

 

世の中の大半の人は
「うゎあ、暴落だ」と驚き、慌てふためきますが、

あなたは
『この機を逃すなんてもったいない！』という心境（逆にチャンスだと思う心境）になっても、ぜんぜん良いとわたしは思います。

が、しかし、
保有する投資信託の『損益状況』を見るのは止めたほうがよいでしょう。

 

 

 

 

さて、ここから少し難しくなります。
50代のあなたです。

あなたはこう思われるかもしれません。

「定年退職」という看板が
ロードサイドの大型店舗のように遠くに見えてきて、

今『暴落』が起こってしまうと、
リタイア時に自分の運用資産が回復しないのではないかと。

 

 

少しずつ少しずつ時間をかけて
あたかも「つみたて投資」の逆バージョンのように
『取り崩し投資』を続けるはずです。

55歳　・・　65歳　・・　78歳。→ まだ取り崩しは続いています。

リスク資産の運用も？（もちろん）続いているわけです。

（一見短いように見えて）
資産運用の期間はまだまだ長いわけで。
『暴落』を過度に恐れる必要はありません。

 

 

ただし、すでに60歳を迎えている、あるいは超えているあなた。

具体的には週2～3日勤務程度になって、65歳が完全リタイア予定の人は、すでに「セミリタイア」モードに入っています。

 

 

ただし、
投資信託を全部売るという意味ではありません。

 

先ほどの例のように
個別株や株式ファンドで運用をしていて、

手元の預金（安全資産）の割合が
トータル資産から見て『小さく』なっていれば、

たとえば一例ですが、
手元の預金（安全資産）：リスク資産を「５：５程度」に大きくシフトさせるチャンスではないかと、今のマーケット状況を見ていて感じます。

 

ブレーキを踏み、
アクセルを緩めるという『速度調整』には、
ある種の思い切りとタイミングが必要です。

 

 

最後に、60代後半、70代の『暴落』への対処法はシンプルです。

セカンドライフの基本比率を
安全資産：リスク資産「５：５」としている。⇒『暴落』が起こる。⇒ 安全資産：リスク資産「７：３」に変容。⇒ 安全資産を取り崩し、価格が下がったリスク資産を買い増しして「５：５」にリ・バランス。

ただ、それだけです。

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