毎月のつみたての配分比率を変えて『リ・バランス』する？

2020年4月25日

こんにちは。
投資信託クリニックのカン・チュンドです。

人間は不思議な生き物です。

たとえば、
不意打ちのような
本質的な『変化』に遭遇しないと、

普段目にしているモノやカタチについて、

「あれ？これってどういうものだったの？」と、

ゼロベースな『疑問』を
なかなか投げかけてみることをしません。

「カンさん。リ・バランスってどういうことだっけ？」

はい、資産ベースで配分のズレを元に戻すことです。

―資産ベースで配分のズレを元に戻すこと。―

【具体例】

運用資産が600万円の田中さんは、
資産ベースのポートフォリオを
「株式：債券＝ 60：40」と定めています。

もちろん毎月5万円の『つみたて投資』も行っています。

で、その比率は？
えっ、毎月のつみたての配分比率ですか？

もちろん、
「株式：債券＝ 60：40」ですよ。

そんなある年、株式マーケットが落ち込んでしまいました。
田中さんの成績もマイナスになり、

気付けば、資産ベースのポートフォリオは、
「株式：債券＝ 50：50」になってしまっています。

運用資産も500万円に減少。）

リ・バランスやろっか。。

田中さんは取りあえず、
毎月のつみたての配分比率を、
「株式：債券＝ 80：20」にしました。

えっ、なんで？

「株式」の割合が減ったから、
毎月の積み立てで「株式」の割合を増やしたのです。

えーっと、
お気持ちはよーく分かりますよ。

でも、
毎月のつみたては『5万円』ですから、
そこで株式を80％にしても、すぐには追い付かないのでは？

「えっ？」

今、田中さんの積み上がった運用資産は500万円です。

資産ベースで
「株式50％」を「株式60％」に戻すためには、
50万円分、株式を買い増ししなければなりません。

仮に、
毎月のつみたての配分比率を
「株式：債券＝ 100：0」にしたとしても、

月5万円の積み立てですから、
『10ヶ月』もかかってしまいます。

しかもその間、株式ファンド、債券ファンドはどうなります？
日々、不規則に上がったり下がったりしますよね？

時間をかけ、
毎月のつみたての配分比率を変えて『リ・バランス』するのは、出来なくはないですが、

上の例でいうと
田中さんがせっかく10ヶ月かけて調整作業を行っても、

10ヶ月後、資産ベースでは
また「株式：債券＝ 60：40」からズレていた・・

というのはよくあること。

★ 当クリニックでは少なくとも
運用資産が400万、500万円ベースになれば、

資産ベースで配分のズレを元に戻す『リ・バランス』を年に1回、一度に行うことをお勧めします。

【毎月のつみたての配分比率は、変えないのです！】

リ・バランスとは勇気を伴う、英断的な行いなのでしょうか？

いいえ、『リ・バランス』とはズレを元に戻すだけの行為です。

ネクタイがズレていたら、元に戻す。

帽子を被っていて風が吹いてズレてしまったら元に戻しますね？
それと同じです。

（ネクタイのズレを、ゆっくりゆっくり時間をかけて元に戻す人はいないはず）

例外的に、
「つみたて投資」を始めたばかりで
運用資産が200万円にも満たない、

あるいは運用資産に比して「毎月のつみたて金額」が相応に大きい人は、
毎月のつみたて配分比率を変える『リ・バランス』でも対応可能でしょう。

また、理屈では
資産ベースで配分のズレを元に戻す『リ・バランス』を理解できても、

たとえば、株式を売って債券を買い増す際、
利益に対して「税金」を支払うために
リ・バランスを躊躇される方が少なかれずおられます。