人はどうして全体最適（資産管理）が苦手なの？（リ・バランスは二度訪れる・・）
2019年12月1日
こんにちは。
投資信託クリニック代表の カン・チュンド です。
壮大なストーリーを内包する映画も、
たとえば冒頭で、
小さな街の片隅の
ふつうの市民の『些細な出来事』を挿入したりします。
「細部」（ディテール）を描くことで
「全体」に結びつけようとする手法ですね。
・直近のパフォーマンスの話
・具体的な購入、解約の話のほうが、
「細部」（ディテール）は感情移入がしやすいためです。
では、
＜貯蓄と投資の「割合」を決めることの考察。＞
なんてどうですか？
（＞＜）
どうも面白みに欠けます（笑）
人は『全体最適』の話には
あまり興味を示さないのです・・。
しかしながら、
わたしはこの仕事を20年近く続けてきて、
資産運用では「細部」よりも
『大局（全体像）』のほうが何倍も大切！と断言できます。
そう、虫の目ではなく、鳥の目が重要なのです。
たとえば、
貯蓄と投資の「割合」をざっくり決めること。
これほど大切なことはありません。
なぜなら、貴方がこれから先、
どれだけのリスク（荷物）を背負うかを決める「物差し」となるためです。
あのー、今なんとなく
自分の500万円の
貯蓄と投資の「割合」を思い浮かべましたか？
これ、まとまったお金（ストック）のほうですね。
貯蓄と投資の「割合」とは
２．毎月のお金（フロー）
たとえるなら、ちょうど贈答品コーナーの
大きなお皿（ストック）と
小さなお皿（フロー）のようなもの。
あなたの「まとまったお金」500万円を
貯蓄：投資 ＝ 4：6 に割り振るとしたら、
毎月のお金については？
どうしますか？
鳥の目で見れば、
こちらも
貯蓄：投資 ＝ 4：6 に振り分ければよいのです。
そうしないと、
まとまったお金のほうで4：6を維持していけませんし。
しかしながら、
ストックとフロー双方で、
貯蓄：投資 ＝ 4：6 をキープしたとしても、
持っている「投資信託」や「資産配分の型」が、
『まとまったお金』と
『毎月のお金』で違っていたら？
大皿と小皿で
【違ったデザイン】になってしまいます(-_-;)
つまり、
全体最適（資産管理）のルールはとってもシンプルで、
毎月のお金で『揃えてあげる。』かつ、
毎月のお金とも、
『同じ投資信託』で『同じ配分』とする。
以上、なのです。
こうすればスッキリしますよね？
次にまいりますよ！
仮に、貯蓄：投資 ＝ 4：6 としても、
私たちはふつう『リ・バランス』を
〇 投資の中だけでイメージします。
投資信託の組み合わせ（配分比率）を見て、
バランスを元に戻す（リ・バランスする）わけです。
ここで一度『深呼吸』・・・。
じゃあ、
「貯蓄」と「投資」の割合については？
仮に投資信託の中で
きれいに『リ・バランス』をしても、
投資信託（投資）が膨らんで、
その結果、
トータル資産に占める「貯蓄の割合」が減った場合、
【もうひとつのリ・バランス】はしなくて良いのでしょうか？
【具体例】
43歳になって振り返ってみると、
貯蓄：投資 ＝ 3：7 になっていた。
（※ ストックベースでのお話ですよ。
毎月のお金はずっと「4：6」のまま・・）
こういうのってよくあることです。
そして上記は「資産形成世代」にとっては
ある意味、自然な姿でしょう。
しかしながら、
椅子から立つときに、
無意識に「よいしょ」と言い始める50代・・
もう少し時間が経って、
具体的に仕事を辞めたあとのことを
意識し始める50代後半にはもう、
貯蓄：投資 ＝ の『最適割合』を探し始めるべきでしょう。
ここ、よーく考えてみてください。
セカンドライフの資産配分（骨太方針）とします。
リタイアを迎えたらもう、
「毎月のお金」からの積立てはないわけです。
そうすると、
投資（投資信託）の中だけで
『リ・バランス』を行った場合、
あなたは仕事の半分しか行っていないことになります。
なぜなら、
鳥の目で「資産全体」を見渡した場合、
貯蓄：投資 ＝ 4：6 になったり、
貯蓄：投資 ＝ 6.5：3.5 に変わったりするためです。
ココ、伝わっていますね。
セカンドライフで肝要なことは、
同じリスク量（荷物）を背負い続けながら、
定期的な「取り崩し」を続けることです。
「投資」部分を構成しているなら（リタイア後は、）
２．貯蓄：投資のリ・バランスと、
３．貯蓄、投資信託、双方からの取り崩し
最低年に１回行う必要があります。
これこそ『全体最適』（資産管理）の考え方なのです。
最後に、わたしが定年退職後に向けて
「バランスファンド」をお勧めする理由は、
１．の投資信託のリ・バランスを省くことが出来るためですよ。
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カテゴリ：ポートフォリオ運用
