ポートフォリオのリスク、リターンの「具体的な数字」について教えてください！

2019年11月7日

こんにちは。
投資信託クリニック代表のカン・チュンドです。

夢見がちな、
あるいは悲観的すぎる投資家に、
冷めた目線で『現実』をお伝えすること・・。

それがわたし（アドバイザー）の役割なのかもしれません。

たとえば、
広く分散させることは（技術して）重要です。

が、世界株式（50％）プラス世界債券（50％）という
ポートフォリオであっても、

2008年のリーマンショックのような『暴落』に襲われたら、
本当にマイナス35％くらいになります。

あっ、
ここもっと驚くところですよ！

上記↑単なる数字ではなく、
あなたの大切な資産の「毀損率」なのです。

また『暴落』とまではいかなくても、
たとえば、

世界株式（50％）プラス世界債券（50％）の
ポートフォリオで、

「マイナス8～10％程度」の『急落』を経験することは、たまにあります。

この「たまに」ですが、
数年に一度程度とイメージしておきましょう。

実は、
世界株式（50％）プラス世界債券（50％）という
ポートフォリオは、

『世界経済インデックスファンド』を当てこんで記したのですが、

以下『世界経済インデックスファンド』の直近1年の、
ファンド価格の動きを表すグラフです。

画像元：三井住友トラスト・アセットマネジメント

1年弱前、
18年の12月4日
当ファンド価格は 22,200円でした。

それからわずか1ケ月後・・。
19年の1月4日に、
当ファンド価格は20,321円まで下がったのです。

およそ「8.5％のマイナス」！

もちろん、上記ポートフォリオで
マイナス4％、マイナス3％程度の下落は、「しばしば」起こります。

これが（ひとつの例ではありますが、）
リスクを負った資産運用の
マイナス方面での現実的な期待値なのです。

整理しておきましょう・・。

○ 世界株式（50％）プラス世界債券（50％）

最悪・・マイナス35％くらい
たまに・・マイナス8～10％くらい

えっ、じゃあカンさん。
世界株式（100％）だとどうなるんですか？

○ 世界株式（100％）

最悪・・マイナス50％くらい
たまに・・マイナス13～15％くらい

です。

ホントです。

これが、
マイナス方面での現実的な期待値なのです。

つまり？

つまり、株と債券のバランスファンドより、
全世界株式インデックスファンドのほうが何となく良さそうと、
フィーリングで投資信託を決めてしまうのではなく、

マイナス方面での
現実的な『期待値』をしっかり把握して、

それがあなたの運用に相応しいか否かを
見極める必要があるのです。

あのー、カンさん。肝心のプラスのほうの『期待値』は？

はい、すみません(^^ゞ

主に先進国の株式市場ですが、
過去200年間の株式市場そのものの結果リターンは
プラス6～7％という数字が残っています。

わたしは全世界株式の期待リターンを
「プラス6％」と見ています。

世界債券のほうは
その半分の「プラス3％」と
言いたいところですが、

先進諸国でのゼロ金利の進行もあり、
「プラス2～2.5％」程度に
期待リターンが低下していると思われます。

ですので、
世界株式（50％）プラス世界債券（50％）の
ポートフォリオの期待リターンは、

「プラス4～4.25％」と見ています。