投資家の感情リスク

『調整』と『弱気』と『暴落』の違いについて

2025年4月9日

 

こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。

 

投資に必要なものは「地図」と「コンパス」です。

 

あなたが今どこに居て、
どこに向かおうとしているのか。

また、現状（今の状況）を
どう計測するのかはとても重要なことです。

 

 

 

答え）『弱気相場』です。

 

 

 

 

 

ここでは、
米国の「ダウ平均」という市場の平均値を使用します。

 

ダウ平均は2024年の12月4日に
直近の最高値45014ドル（終値ベース）を付けました。

米国時間4月8日の終値が
37645ドルですから、

まだ、マイナス17％弱です。

 

株式市場の下落を、
歴史時間では
何十回、何百回と経験していますが、

下落の大きさによって、
適切な『用語』を使い分ける必要があると考えます。

 

調整 correction
マイナス10％程度

弱気 bear market
マイナス20％程度

暴落 crash
マイナス30％程度

（いずれも直近の最高値からの『下落割合』です）

 

 

 

 

 

今、下落割合と記しましたが、

市場の下落の大きさは
パーセント（％）で把握することが大事です。

 

「ニュース番組」などでよく見かける、
1850ドルの暴落！（金額ベース）という情報にはあまり意味がありません。

 

ところで、
ダウ平均の下げ幅だけを見れば、

『調整』と『弱気』の間ですが、

 

 

※米国株式、先進国株式、全世界株式のインデックスファンド等に投資していると仮定。

 

 

 

 

あまり考えたくないことかもしれませんが、

 

調整 correction
マイナス10％程度

↓

弱気 bear market
マイナス20％程度

↓

暴落 crash
マイナス30％程度

 

下に行くに従って、
起こる『頻度』は少なくなります。

 

調整 correction
（マイナス10％程度）は2年に1回、
　↓
弱気 bear market
（マイナス20％程度）は4年に1回、
　↓
暴落 crash
（マイナス30％程度）は10年に1回程度起こるとされています。

 

そして、
起こる『頻度』が高い調整（マイナス10％程度）では？

元本回復までの「期間」も比較的短いです。

 

ところが、
弱気相場（マイナス20％程度）になると？

元本回復までの「期間」は半年、あるいは1年以上になることもあります。

 

 

 

 

仮に、ですが、そうなった場合、
私たち投資家には相当の『耐力』が求められます。

 

 

 

 

 

以下は、
S&P500指数ベース（ドル建て）のイメージですが、

 

・コロナショックは（例外的に）
6ヵ月で元本を回復

・リーマンショックは元本回復まで5年

・ITバブル崩壊では元本の回復まで7年を要した

 

さて、このような市場のクラッシュを、
個人投資家ベースでどう捉えるのか？

 

 

考えてもみてください。

 

この200年超、

仮に、
株式市場のパフォーマンスが

単純明快に、
ただただ綺麗な『右肩上がり』だったとしたら、

 

 

　　　　　　　　　　200年のイメージ ↑ 

 

結局のところ、

・なるだけ早く
・多くの資金を
・一括で投入できた
・資本家や富裕層の投資家が

・もっとも大きな利益を 得ていたわけです。

 

 

 

 

 

 

 

Mr.マーケット（株式市場）が時々、
思いがけず「大きく下がる」という現象は、

遅れて投資に参入してきた若い投資家に、大きな機会（チャンス）を与えてくれている、と解するべきではないでしょうか。

 

 

 

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