高配当株のETF、それとも無配当のインデックスファンド？
2024年8月12日
こんにちは。
投資信託クリニックの カン・チュンド です。
相談業務の中でしばしば登場するトピックがあります。
それは、
『高配当株のETF』と『無配当のインデックスファンド』の比較です。
この5、6年で
VYM、SPYDをはじめとする『高配当株ETF』を保有される人がずいぶん増えました。
昔は「インカムゲイン」に興味を示すのはシニアの人でしたが、今では若い人にも広まっている投資スタイルと云えます。
インカム（定期収入）という意味合いでは、実物の不動産投資や、高配当株投資、REIT（不動産投資信託）への投資も根強い人気があります。
すでにリタイアが間近な人なら、
上記のようなリスク資産を持って、
（配当金・分配金・家賃等）を、
生活の中で用いて使うというニーズに応えられそうです。
でも、です。
まだリタイアには程遠い若い人が、「高配当株ETF」を保有してメリットがあるのでしょうか？
この場合、
→ そこからのリターン（配当）を、
すぐに暮らしの中で使っていくのでしょうか？
NO、かもしれません。
たとえば『高配当株ETF』（米国上場のものが多い）は、文字通り高めの「分配金」を希求しますから、
投資を続けると、それなりのキャッシュ（分配金）が払い出され、それが手元にどんどん貯まっていきます。
キャッシュ（米ドル等）が手元に溜まることって、投資効率的にはどうなのでしょう？
そのキャッシュはもちろん、
高配当株ETFに『再投資』するんですよ！」
えっ！？
でも（そのキャッシュを）そもそも使わないのなら、最初から配当や分配金は【要らなくないですか？】
率直に申し上げて、
資産を効率的に増やすことを目指すなら、
できるだけ無配当、無分配型の商品を選んで、資産規模を拡大させる投資（＝キャピタルゲインを目指す投資）に専念すべきでしょう。
リスク資産の規模（ニワトリの大きさ）を、大きくすることです。
ココの『タマゴ』のところを、↑
外に出すのではなく、あえてニワトリ内部で『再投資』してもらい、タマゴは受け取らずに、ニワトリを大きくすることに専念するのです。
そして、時間を味方に付け、ニワトリを大きくし、
どちらかというと、
重厚長大、成熟型の企業が多いのではないでしょうか。
（安定成長型と云ってもよいでしょう・・）
今70歳の人が『高配当株ETF』を持って、そのインカムをあてにして暮らすのは（もしかすると）アリかもしれません。
60歳になったとき、
それに、
『高配当株ETF』（米国上場）から出される「分配金」は全額が利益ですから、分配金には米国で10％、その後国内で20.315％課税されます。
今、必要がないタマゴ ↑（分配金）をもらってしまうことで、
タマゴの受け取りが「１」ではなく、0.9×（約）0.8 ＝（約）0.72位になってしまうって『もったいなく』ないですか？
無分配型のインデックスファンドで頑張って資産を増やして、将来、インデックスファンドそのものを『部分解約』していけば、
同じ「50万円分」の（ETFの）分配金と、
インデックスファンドの売却額「50万円分」を比べた場合、
インデックスファンドであれば、「50万円分」すべてに課税がなされるわけではありません。
わたしは、若い人が高配当株を選んでしまうのは『ちぐはぐな組み合わせ』だと思います。
カテゴリ：インデックス投資全般
