LINE証券、投資信託の品ぞろえを発表！でも方々に気を使いすぎでは？

2019年11月29日

こんにちは。
投資信託クリニック代表のカン・チュンドです。

「LINE証券」が投資信託のライナップを発表しています。
リリースはこちら。

100円から1円単位で購入ができ、
購入時手数料が「ゼロ」という点は予想通りでした。

意外に思ったのは、

１．運用会社を分けることに気を使い、
計28本のファンドで運用会社が13社もある点。

（LINE証券は野村ホールディングスとの合弁会社なのに、野村AMのファンドは2本のみ。）← まあ、ここは評価してよいのでは。

２．ブルベア型の投信も予想通り。

「LINE証券」は個別株がメインであり、
「トレード」「ギラギラ系」の香りが基本していますから。

３．でも、インデックス・ファンドも7本あり。

驚くべきはそのうち6本が「eMAXIS Slim シリーズ」であること。

実はリリース内でも言及されているのですが、
「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2018」での受賞履歴が
ホントに（採用に）影響しているようです。

下図は先進国株式のみのラインナップ。

画像元：LINE証券リリース

４．なぜか債券はすべて「アクティブ型」

これは問題なのでは？

そもそも、株式に比べ
期待リターンが低い債券ファンドこそ、

コスト比率を抑えるために、
運用管理費用を極力低くすることを心がけないといけないのに、ここは合点がいきません。

たとえば、日本債券アクティブファンドの老舗、
「エス・ビー・日本債券ファンド（愛称）ベガ」は98年の運用開始ですが、

もう、国債は利益を生まないため、
債券の構成比率を見ると、

国債　33.7％
事業債等　65.8％となっており、
運用管理費用の年率0.407％自体、コストの塊と化してしまいます。

（あと、フィデリティのハイイールド債券ファンドも大いに？？です）

５．バランス型は・・・

「eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）」が入ったのはgoodでしょう.

少し残念なのは、
「ブラックロックおまかせバランス投信」です。

当該ファンドはLINE証券の投信取り扱いに合わせ、新たに設定されたようです。

ところが・・、
交付目論見書によれば、

各資産への投資割合および
組入外貨建資産に対する為替ヘッジの比率は、
委託会社の判断により機動的に変更を行ないます。

ということで、

当該ファンドは
タクティカル・アセット・アロケーション型のバランスファンドとなるため、

ご覧のように、

画像元：ブラックロック交付目論見書

当ファンドの中身は
インデックスファンド、ETFであるにもかかわらず、
「アクティブ型」に分類されているようです。

（そして、なぜか運用期間は2029年8月2日まで。）

→ 万一人気が出なかった場合に備え
「逃げ道」を用意しているのでしょうか？

LINE証券は、
上場商品（個別株・ETF）を積極的にトレードする「潜在顧客層」に準じて、
投資信託のユーザーを想定しているのでしょうか？

それならば、
投資信託の品揃えはもっと個性的で、
テーマ型なども揃え、もっとアクティブでも良かったのでは。